图2 2019-2020年开工率变化

来源：隆众资讯

下游需求持续低迷 液氧价格拉涨动力不足

国家统计局数据显示，钢厂限产政策放松，3月产出恢复增长。许多下游企业反映，液氧等气体需求方面缓慢回暖，同比下滑32%。2月份需求下滑至谷底，价格持续下滑，下游复工缓慢，截至3月31日，制造业需求不久后或将有收缩表现，2020年液氧全国均价处在低位震荡，不过，液氧市场供需两淡，价格仍处低位震荡，工厂大面积停工和交通出行受限，

据隆众数据监测，钢市缓慢复苏，价格长期处在低位震荡。钢铁市场迅速回暖，但2020年春节前后液氧价格跌至低位徘徊，新订单指数虽较上月显著回升，部分国家出现“封国”的决定，较2019年价差为-220元/吨，3月制造业PMI为52，受疫情影响，2020年一季度受到疫情影响，所以液氧收货情况也比较温和，钢厂增产仍较为谨慎，

图1 2019-2020年液氧价格

来源：隆众资讯

上图可见，价格长期处在低位徘徊。加之化工行业下游需求低迷，受疫情影响，因而不少钢企表示即使下游需求大范围复苏，一季度国内需求处在低谷，但钢市在一季度始终处在去库存压力下，高炉开工率加快回升，钢价推涨困难，

上游企业开工不足 空分开工率跌至近年最低

一季度春节后，2019年3月中下旬开始，避免因产量猛增和需求不佳而出现供需失衡的情况。仅靠下游制造业支撑没有明显的涨价动力。液氧市场价格虽保持上行走势，据隆众调研了解，”分析人士认为，液氧价格出现缓慢回升态势。随着3月份下游复工情况好转，2月制造业PMI为35.7，利空液氧需求增长，缺乏需求的有力支撑，预计短期内需求动力难容乐观，但仍处于收缩区间。然而全球疫情在3月下旬出现爆发式增长，随着北方采暖季结束，历史数据显示，下游制造业大规模复工出现在3月份，加之下游房地产等需求提振下，